Mga alerto sa AXA IM: "Ang mga sentral na bangko ay magpapatuloy sa hawk mode"

© Reuters.

Ni Laura Sanchez

Investing.com – Sa isang scenario ng mataas na stock market volatility, patuloy na pinag-aaralan ng mga analyst ang mga posibilidad sa pamumuhunan. Chris Iggo, Chairman ng AXA (EPA:) IM Investment Institute at CIO ng AXA Investment Managers, tinatalakay ang corporate fixed income, credit, bilang malaking pagkakataon sa pamumuhunan, “na may pinakamataas na yield na makukuha sa loob ng mahigit isang dekada” .

Itinuturo ng ekspertong ito na bagama’t bumababa ang mga pagtataya ng kita, nananatiling matatag ang demand ng kredito at nag-aalok ng “pinakamahusay na pagbabalik na nababagay sa panganib” at inaasahang hihigit sa performance ng walang panganib na fixed income, ang pinakamataas na kalidad ng sovereign debt.

Nagbabala si Chris Iggo na “may mas maraming panganib sa US kaysa sa Europa” sa labanan ng mga sentral na bangko laban sa inflation at nagbabala na ang hawkish na tono ay magpapatuloy at dapat ipagpalagay ng mga namumuhunan na walang mga pagbawas sa rate ng interes hanggang 2024.

kumikita ang credit

“Sa dahan-dahang paghina ng inflation at ang pag-asam ng mga sentral na bangko na nagpapatuloy – at pinananatiling mataas ang mga ito sa loob ng ilang panahon – lumilitaw na nag-aalok ang mga merkado ng kredito sa mga mamumuhunan ng pinakamahusay na mga return na nababagay sa panganib sa ngayon. Mga pagbabalik ng index Ang mga bono sa antas ng pamumuhunan ay nananatiling malapit sa kanilang pinakamataas na antas mula noong global krisis sa pananalapi Hindi tulad ng mga merkado ng bono ng gobyerno, ang mga ani sa merkado ng kredito ay hindi bumababa sa kapanahunan (sa madaling salita, ang mga kurba ng kredito ay hindi nababaligtad)”, paliwanag ng eksperto sa AX IM.

“Nangangahulugan ito na mas malawak ang mga spread ng credit habang bumababa tayo sa maturity curve. Sa turn, nag-aalok ito ng mataas na posibilidad, batay sa makasaysayang ebidensya, na ang mga credit market ay magbibigay ng positibong outperformance (sa itaas mula sa walang panganib na Treasury yields, cash at rate ng interes swap yields). Binabayaran ang mga mamumuhunan para sa pagkakalantad sa kredito,” dagdag ni Iggo.

pagtaas ng presyo

Ayon sa analyst, “sa kasalukuyang merkado, ang mga presyo ng corporate bond ay mas mababa kung mas mahaba ang maturity. Ang pagkuha sa European corporate bond market at mga indeks na ibinigay ng ICE Bank of America (NYSE:) bilang isang halimbawa, ang average ng presyo para sa mga debt bond na may mga maturity sa pagitan ng pito at 10 taon ay kasalukuyang 84 cents Ang mga nanghihiram ay kadalasang obligado ayon sa kontrata na bayaran ang utang sa maturity sa halaga ng mukha (100 cents), kaya may potensyal na tumataas na presyo sa pangmatagalan sa karamihan ng merkado ng utang. Ito ay isang magandang kumbinasyon ng pagganap at presyo.”

Ang data ay tumuturo sa isang pagpapatuloy ng ‘hawk mode’ ng mga sentral na bangko

“Ang data sa ekonomiya ng US noong Enero ay nagtulak muli ng mga ani. Ang mga inaasahan ng bangko sentral sa pagpapagaan sa taong ito ay ibinaba at tumaas ang pinakamataas na rate ng presyo sa merkado. Sa ngayon, mukhang maingat na isaalang-alang na ang inflation ay bumababa, kahit na sa isang mas mabagal na rate kaysa sa ilan. Ang karaniwang pana-panahong pagkasumpungin sa data ng inflation ay magpapahirap na maunawaan ang tunay na pinagbabatayan ng trend sa data ng inflation sa loob ng ilang buwan,” sabi ni Iggo.

“Ang sabi, ang kasalukuyang inflation rates, labor market tightness at ang kaukulang panganib ng pagtaas ng sahod ay masyadong malaki para sa mga central bankers. Pananatilihin nilang mataas ang kanilang hawkish line at rates, at tinatanggap na iyon ng mga market. Baka bumaba ang rates nila sa 2024 , ngunit sa ngayon ay dapat ipagpalagay ng mga mamumuhunan na ang panandaliang mga rate ng interes ay hindi bababa. Ang hindi natin alam ay kung gaano ito magiging masama para sa paglago ng ekonomiya. Ang kasalukuyang data ay nakakalito. Sa “United States, retail sales tumaas ng 3% bawat buwan, higit pa sa inaasahan. Kasabay nito, ang index ng pananaw sa negosyo ng Philadelphia Fed ay bumagsak sa pinakamababang antas nito mula noong 2009.”