MULA sa BHF: "Kapag oras na para bumili, ayaw mo na"

© Reuters

Ni Laura Sanchez

Investing.com – Mga Merkado -, , …- subukang malampasan ang matalim na pagbagsak noong nakaraang linggo pagkatapos ng mga sentral na bangko. Sinusuri ng mga eksperto ang sentimento sa merkado at mga posibleng pagkakataon.

“Ang mga merkado ng toro ay ipinanganak sa pesimismo, lumalaki sa pag-aalinlangan, mature sa optimismo, at namamatay sa euphoria,” isang beses na isinulat ng maalamat na fund manager na si Sir John Templeton. Kung paanong ang ekonomiya ay napapailalim sa pagkasumpungin, ang damdamin ng mamumuhunan ay umuusad sa pagitan ng kasakiman at takot at kabaliktaran. Paano mo maiiwasan ang mga hindi makatwirang kaisipang ito at gamitin ang sentimento sa merkado upang maging matagumpay sa iyong mga pamumuhunan?

Ipinapaliwanag ni Tilo Wannow, manager ng ODDO BHF Polaris Balanced fund, ang 2 pangunahing argumento sa ibaba:

1. Bakit ito ay nagkakahalaga ng pagtingin sa market sentiment

Ang mga panahon ng matinding takot at pag-aalinlangan ay madalas na minarkahan ng lumalalang data ng ekonomiya, pagtaas ng mga rate ng interes, o kaguluhan sa pulitika. Gayunpaman, dahil ang karamihan sa mga gumagawa ng negosyo at patakaran ay hindi interesado sa mga permanenteng krisis, ang mga countermeasure ay magsisimula sa maaga o huli kung ang mga puwersa ng merkado lamang ay mabibigo na magkaroon ng isang nagpapatatag na epekto. Sa madaling salita, ang gulat sa mga mamumuhunan ay nagtatapos kapag nagsimula ang gulat sa mga pulitiko at sentral na banker.

Isa pang aspeto ang pumapasok: ang mga yugto ng mataas na pag-aalinlangan at pag-aatubili na bumili sa merkado ay kadalasang sinasamahan ng mas mababang mga paghahalaga sa merkado. Dahil ang mga pagpapahalaga sa merkado ay may posibilidad na paulit-ulit na lumalapit sa kanilang pangmatagalang average, ang mga pagkakataon sa pagpapahalaga ay lumitaw sa mga bear market, habang ang mga panganib sa pagpapahalaga ay nangingibabaw sa dulo ng mga bull market. Maaaring gamitin ng mga pangmatagalang mamumuhunan ang epektong ito sa kanilang kalamangan sa pamamagitan ng pag-uugali ng countercyclically kaysa sa pagsunod sa kawan.

2. Paano sukatin ang damdamin

Ang sentimento sa merkado ay maaaring matukoy sa dalawang magkaibang paraan: una, sa pamamagitan ng mga survey ng sentimento, at pangalawa, sa pamamagitan ng data ng sentimento ng mamumuhunan. Ang bentahe ng mga survey ay ang higit na kadalian ng pagkuha ng data, ngunit ang data ng pagpoposisyon ay sumusukat sa tunay na pag-uugali ng mga ahente sa merkado sa kanilang mga mandato at pondo.

Ilang halimbawa: Ang isang madalas na ginagamit na indicator ay ang American Association of Individual Investors (AAII) investor survey, na nagtatanong sa mga mamumuhunan tungkol sa kanilang mga inaasahan sa merkado para sa susunod na 6 na buwan (“bulls” asahan ang tumataas na mga presyo, “mababa” ang mga presyo. Ang ratio sa pagitan ng mga toro at oso, kumpara sa makasaysayang average, ay nagbibigay ng impormasyon sa kasalukuyang damdamin. Ang Investors Intelligence ay regular na naglalathala ng US media sentiment (“bullish” vs. “bearish”).

Upang masuri ang pagpoposisyon ng mga ahente sa merkado, madaling magkaroon ng mga karagdagang istatistika, tulad ng mga netong daloy ng pera sa mga pondo ng equity o ang propensidad para sa pag-hedging ng mga ahente sa merkado (ratio sa pagitan ng mga opsyon sa paglalagay at mga pagpipilian sa tawag). pagbili o “put/call”. ratio”).

Napakahalagang isaalang-alang ang malawak na spectrum ng mga tagapagpahiwatig kapag sinusukat ang damdamin at huwag bigyan ng labis na timbang ang indibidwal, marahil anecdotal na mga pagtatasa.

Konklusyon: mag-ingat, dahil walang dahilan para mag-panic

Ang kapaligiran sa mga pamilihan sa pananalapi ay hindi rin masyadong pabor sa taglagas ng 2022. Ang digmaan sa Ukraine, mataas na inflation, pagtaas ng mga rate ng interes ng sentral na bangko at mga alalahanin tungkol sa mga agresibong patakaran ng Tsino ay nagpalabo sa mga prospect ng negosyo kaagad ng maraming kumpanya. Gayunpaman, itinuro ng kasaysayan ng stock market na sa isang kapaligiran ng mataas na pag-aalinlangan at mababang pagpapahalaga sa merkado, habang walang awtomatikong signal ng pagbili, hindi bababa sa panic na pagbebenta ng mga posisyon sa equity ay hindi gaanong ipinapayong. Maraming mga stock ang nangangalakal na sa kasaysayan na mas mababa sa average na mga antas ng pagpapahalaga, ngunit hindi pa ito ang kaso para sa iba pang mga segment ng merkado.

Samakatuwid, kapag pumipili ng indibidwal na mga stock, mahalagang bigyang-pansin din ang mga stock na nakikipagkalakalan na sa isang napaka-negatibong senaryo at ang mga hindi pa.