Halalan sa Pransya: Nanganganib ang katatagan ng Europa

© Reuters.

Ni Alessandro Albano

Investing.com – Ang pagbawi ng Marine Le Pen mula kay Emmanuel Macron, sa unang round ng halalan sa pagkapangulo ilang oras na lang, ay muling binuhay ang isang lumang mantra sa pulitika sa Europa: populismo at ang takot sa isang bagong paglabas mula sa EU. pagkatapos ng nangyari kasama ang United Kingdom noong 2016.

Hindi nagtagal at tumulo ang mga takot na ito sa mga merkado: ang pagkalat sa pagitan ng 10-taong bono ng Pranses at Aleman, na nagpapahiwatig ng panganib sa pulitika ng Pransya, ay tumaas nang humigit-kumulang 20 puntos sa linggong ito, at nagkaroon ng 10-taong yield ng bono ng Pransya. tumalon sa itaas ng 1.25% (mga antas ng tag-init 2014).

Sa isang research note, naalala ni Willem Verhagen, Senior Multi-Asset Economist sa NN Investment Partners, kung paano nakita din ang 2017 French presidential election “bilang isang watershed moment para sa mga merkado bilang si Marine Le Pen, na kilala bilang isang kandidatong malakas na may kakayahang papunta sa second round.”

“Sa taong ito”, ang isinulat ng eksperto, “malamang na ang ikalawang round ay muling magiging head-to-head sa pagitan nina Pangulong Macron at Marine Le Pen, kung saan ang una ay tila paborito. Bagama’t hindi na nangangampanya si Le Pen para sa ” Frexit”, ang resulta ng mga halalan ay mananatiling may malaking kahalagahan para sa kinabukasan ng Europa. Sa katunayan, nilayon ni Le Pen na limitahan ang impluwensya ng EU sa pulitika ng Pransya.

Dumating ang mga halalan sa isang espesyal na oras para sa Europa. Sa unang lugar, binibigyang-diin ng ekonomista, “patuloy na nagdurusa ang unyon sa pananalapi mula sa isang hindi kumpletong istrukturang institusyonal na hindi kayang mapanatili ito”; pangalawa, ang tanong ng deglobalisasyon: “Kailangang maging mas awtonomiya at independyente ang Europa sa iba’t ibang larangan tulad ng geopolitics, depensa, high-tech na industriya at (berde) na produksyon ng enerhiya.”

“Ito ay malinaw na ang parehong mga isyu ay nangangailangan ng higit na kooperasyon sa European antas. Dalawang mga isyu ay marahil ang pinaka-pagpindot sa bagay na ito. Una, ang reporma ng EMU mga patakaran sa pananalapi upang mapaunlakan ang mas maraming pampublikong pamumuhunan. Pangalawa, ang posibilidad na gawing permanente ang magkasanib na pautang sistema kung saan nakabatay ang bagong henerasyong EU”, ang sabi ng tala mula sa Dutch manager.

Kung titingnan ang epekto sa mga equity market, ang isang panalo sa Macron ay malamang na isang hindi kaganapan dahil ito ang magiging pinakahulaang resulta. “Maaaring ito ay isang panandaliang kaluwagan,” sabi ni Verhagen, “ngunit hindi nito mababago sa panimula ang senaryo.” Ang tagumpay para sa isang kandidato mula sa matinding kanan o mula sa matinding kaliwa ay, sa kabaligtaran, ay kumakatawan sa isang mahalagang kontra-kilusan, hindi lamang para sa France kundi para sa buong European stock market.

Sa maikling termino, sa mga merkado ng bono, makikita natin ang “ilang pagpapalawak ng pagkalat” sa pagitan ng 10-taong ani ng Pranses at Aleman na nagpapakita ng mas mataas na panganib sa pulitika, at sa pangkalahatan ay “tumaas ang kawalan ng katiyakan tungkol sa mga prospect kung sino ang mananalo sa halalan.” kumakalat.”

“Sa kaganapan na ang isang malayong-kanang kandidato ay manalo, o kahit papaano ay ginagawang mas kumplikado ang tagumpay ng Macron, maaaring magkaroon ng isang makabuluhang revaluation ng French at peripheral spreads, dahil ang panganib ng karagdagang fragmentation ay maaaring muling lumitaw. European”, pagtatapos ng ekonomista.