Mga hindi makatotohanang merkado? Nakikita ng mga analyst na malabong magbawas ng mga rate ang Fed sa 2023

© Reuters

Ni Julio Sanchez Onofre

Investing.com – Pagkatapos ng mga ulat na ang US inflation ay 4.0% year-over-year noong Mayo, mas mababa sa consensus expectations, ang mga taya ay halos bumaling sa US Federal Reserve United States (Fed) ng isang pause sa pagtataas ng mga rate ng interes.

Ayon sa , batay sa 30-araw na mga presyo ng futures ng Federal Reserve Funds, ang mga merkado ay nagbibigay na ngayon ng 93.1% na pagkakataon na ang bangko sentral ay panatilihing hindi nagbabago ang mga rate sa buwang ito, na gumagawa ng karagdagang 25-taong pagtaas. basis points (bp) sa kanilang pulong sa Hulyo (ang huling senaryo ay kasalukuyang may 60% na posibilidad).

Pinagmulan: Investing.com Fed Rate Barometer

Sa mga datos na ito, hindi malamang na ipahayag ng Fed ang terminal rate sa pulong na magtatapos bukas; gayunpaman, sa merkado ay mayroon nang mga taya na ang Fed ay magsisimula ng mga pagbawas sa katapusan ng taon ng higit sa kalahating punto ng porsyento. Ito, ayon sa mga analyst ng Vanguard, ay hindi makatotohanan.

“Naniniwala kami na ang inflation ay magpapatuloy sa katamtaman, ngunit mananatili sa itaas ng 3% hanggang sa katapusan ng taon, at ang kawalan ng trabaho ay malamang na tumaas sa isang makatwirang rate pa rin na 4.5%. Sa sitwasyong iyon, malamang na hindi bawasan ng Fed ang rate ng patakaran nito sa taong ito, “sabi ni Asawari Sathe, isang senior economist sa Vanguard.

Inaasahan ng machine learning-based na modelo ng Vanguard na ang Fed ay wala sa posisyon na magbawas ng mga rate hanggang kalagitnaan ng 2024. Gumagamit ang modelo ng 25 input sa apat na malawak na kategorya (inflation, labor market, mga kondisyon sa pananalapi, at pandaigdigang mga bilihin) upang makagawa ng mga probabilidad ng ang direksyon ng mga galaw ng Fed sa malapit na hinaharap.

Kaya, para bumalik ang inflation sa 2% na target, ang mga modelo ng Vanguard ay tumuturo sa isang 38% na posibilidad na ang Fed ay magtataas ng mga rate sa malapit na termino, isang 35% na posibilidad na ito ay mag-pause, at isang 27% lamang ng pagbaba.

“Iminumungkahi ng aming pagmomodelo na ang Fed ay halos tatlong beses na mas malamang na itaas ang target na rate ng pondo ng Fed o panatilihin itong hindi nagbabago sa taong ito kaysa sa pagbawas ng mga rate. Binibigyang-diin ng aming output ng modelo ang aming paniniwala na ang paglaban ng Fed laban sa inflation ay hindi pa umabot sa isang tipping point,” sabi ni Sathe.

Fuente: Taliba

Ang pananaw na ito ay ibinahagi ng mga analyst mula sa Grupo Financiero Banorte (BMV:), na isinasaalang-alang ang pababang trend sa inflation na nakita nitong mga nakaraang buwan na “napaka-positibo.” Sa katunayan, ang bilang na iniulat nitong Martes para sa Mayo ay ang pinakamababa mula noong Marso 2021; gayunpaman, hinuhulaan nila ang mga antas sa itaas ng target sa buong 2023.

“Inaasahan namin na ang Fed ay mag-anunsyo ng isang paghinto sa ikot ng pagtaas ng rate bukas, na nagbibigay ng mas maraming oras upang makita ang mga epekto ng pinagsama-samang pagtaas. Gayunpaman, inaasahan namin ang pahayag, ang tuldok na plot at si Powell na iwanang bukas ang pinto para sa karagdagang pagtaas sa pulong ng Hulyo. Sa aming bahagi, pinananatili namin ang aming inaasahan na walang puwang para sa mga pagbawas sa rate sa taong ito,” komento ni Katia Celina Goya Ostos at Luis Leopoldo López Salinas, mula sa Banorte, sa isang ulat.

Sa bahagi ng Vanguard, inaasahang bababa ang inflation ngunit mananatili sa itaas ng 3% sa pagtatapos ng taon, mas mataas pa rin kaysa sa 2% na target na itinakda ng Fed; Ipinapalagay din nito na ang unemployment rate ay magkakaroon ng trend sa itaas ng 4.5% at ang taunang paglago ng ekonomiya ay nasa paligid ng 0.75%.

“Kung ang mga kondisyon sa ekonomiya ay lalong lumala kaysa sa inaasahan, ang Fed ay maaaring maging dovish at simulan ang pagputol ng mga rate nang mas maaga kaysa sa inaasahan, ngunit nakikita namin na hindi malamang,” ang sabi ng Vanguard’s Asawari Sathe.